Consecuencias económicas del COVID

Por  Philipp Carlsson-Szlezak, Martin Reeves y Paul Swartz    
HBR

 

¿Habrá consecuencias económicas duraderas de Covid-19?
Para entender esto, necesitamos examinar el mecanismo de transmisión a través de
que la crisis de salud infecta la economía.
Si la taxonomía de las recesiones nos dice dónde es probable que el virus ataque la economía, los canales de transmisión nos dicen cómo el virus toma el control de su host. Esto es importante ya que implica diferentes impactos y remedios. Hay tres canales de transmisión plausibles:
Impacto indirecto a la confianza (recursos): una transmisión clásica de los choques exógenos a la economía real son a través de los mercados financieros (y más condiciones financieras generales)-se convierten en parte del problema.  la caída en los  mercados y la contracción de recursos familiares, el ahorro de los hogares aumenta por lo tanto el consumo cae. Este efecto puede ser poderoso, particularmente en
economías avanzadas donde la exposición de los hogares a la clase de activos de capital es
alto, como en EUA. Dicho esto,   será más pronunciada la caída y la  disminución sostenida.
Golpe directo a la confianza del consumidor: mientras que el desempeño del mercado financiero y la confianza del consumidor se correlaciona fuertemente, los datos a largo plazo también muestran que la confianza del consumidor puede caer incluso cuando los mercados están en alza. Covid-19 parece ser un golpe directo potencialmente potente en la confianza, manteniendo a los consumidores en su hogar, desgastados de los gastos , y quizás pesimista sobre el futuro.
Shock del lado de la oferta: los dos canales anteriores son shocks a la  demanda, pero hay un riesgo adicional debido a la interrupcion de la cadena de suministro. A medida que el virus detiene la  producción y por lo tanto el suministro  los componentes críticos de las cadenas de suministro, estos espacios  se convierten en problemas, la producción podría detenerse, y por lo tanto a los empleados los mandan en licencia sin goce de sueldo o los despiden. Ahí habrá una gran variabilidad entre economías e industrias, pero tomando la economía de EUA como ejemplo  , consideramos que la crisis tendría que ser sumamente larga para que impacte de manera significativa, vemos esto como secundario.
Las recesiones son predominantemente cíclicas, no son eventos  estructurales, sin embargo el límite puede ser borroso. Para ilustrar, la crisis financiera mundial fue un (muy mala) evento cíclico pero resultó en una amenaza estructural. La economía  se recuperó, pero el desapalancamiento de los hogares es un fenómeno secular continuo,la disposición del hogar (y la capacidad) para endeudarse está estructuralmente deteriorada, y el  daño colateral, es que a los responsables políticos les resulta mucho más difícil impulsar el ciclo con solo administrar las tasas de interés a corto plazo

¿Podría  el Covid-19 crear su propio legado estructural?

La historia sugiere que globalmente la economia despues  de una crisis importante como Covid-19 será  significativamente diferente:

Legado microeconómico: las crisis, incluidas las epidemias, pueden estimular la adopción de nuevas tecnologías y modelos de negocio. El brote de SARS de 2003 es a menudo acreditado con la adopción de compras en línea entre los consumidores chinos, acelerando el ascenso de Alibaba. Como las escuelas han cerrado en Japón y han cerrado en EUA y prácticamente en todo el mundo ¿cambiará el modelo educativo? ¿será ahora mucho más factible la educación a distancia y una global?   Además, en Wuhan se ha tratado de contener la crisis a través de  rastreadores de teléfonos inteligentes y ¿ Será  efectivamente una nueva y poderosa herramienta de salud pública?
Legado macroeconómico: ya parece que el virus acelerará el avance hacia cadenas de valor globales más descentralizadas, esencialmente el virus agrega una dimensión biológica a las fuerzas políticas e institucionales que tienen un  modelo de cadena de valor anterior a 2016 en una dirección más fragmentada.
Legado político: las ramificaciones políticas no deben descartarse, globalmente  el virus pone a prueba la capacidad de varios sistemas políticos para proteger a sus poblaciones. Las instituciones frágiles podrían estar expuestas y los cambios de rumbo político acelerarse . Dependiendo de su duración y gravedad, Covid-19 podría incluso transformar las elecciones de EUA. A nivel multilateral, la crisis podría
leerse como una llamada a una mayor cooperación o, por el contrario, alejar  los centros bipolares del poder geopolítico.

¿Qué deben hacer los líderes en relación con los riesgos económicos?
Las ideas de los mercados financieros y la historia de los choques análogos pueden ser operacionalizado de la siguiente manera:
No  volverse  dependiente de las proyecciones. Los mercados financieros  están reflejando gran incertidumbre. Una amplia gama de escenarios sigue siendo plausible y debería ser explorado por las empresas.
No permita que los giros de los mercados financieros nublen el juicio sobre el negocio que dirije.
Concéntrese en las señales de confianza del consumidor, confíe en sus propios instintos y sepa cómo aprovechar los datos de su empresa para calibrar dichos conocimientos.

El impacto no será uniforme y las conclusiones serán específicas para su industria.
Planifique lo mejor y prepárese para lo peor . Tenga en cuenta que un la recuperación en forma de V o rebote  es el escenario plausible conceptual y empíricamente, pero no deje que esa idea le haga complaciente.
Comience a mirar más allá de la crisis. ¿Qué micro o macroeconomía o legado dejará el Covid-19? ¿Qué oportunidades o desafíos surgirán?
Considere cómo el mundo sera post crisis. Quizá puede  ser parte de la  adopción más rápida de nuevas tecnologías, nuevos procesos, etc.
¿Encuentra ventaja en la adversidad para su empresa, clientes y sociedad?

 

este es un extracto  y traducción del del articulo  de Harvard Bussiness Review  https://hbr.org/2020/03/what-coronavirus-could-mean-for-the-global-economy